继25年8月派发20亿港元特别股息后，公司宣告派发上市以来初次年度股息算计约30亿港元，全年股东回报率3.5%(25年股息累计50亿港元+全年回购总金额约31.2亿港元，按2026/3/25收盘价)。

　　4Q25广告收入同增14.5%至236亿元，增速较3Q25(YoY +14.0%)略有提高。该行以为首要得益于：1)外循环：内容消费(短剧、小游戏等)、本地日子及AI使用职业广告主投进需求旺盛;2)内循环：全站推行产品及UAX全自动投进解决方案浸透率继续提高(非电商广告主浸透率近80%)。电商事务方面，GMV4Q25同增13%。泛货架GMV占比环比安稳，短视频电商GMV增速继续优于大盘。

　　可灵商业化进程明显加快，4Q25收入3.4亿元，月收入在25年12月超2,000万美元(ARR2.4亿美元)。公司于成绩会表明有决心在26年完成可灵超越100%收入增速。产品侧，公司近两个季度连续发布O1、2.6模型及3.0系列，稳固其全球AI视频生成范畴的领头羊。AI对主业赋能力度继续加强：1)广告方面，端到端生成式引荐大模型OneRec与智能出价模型驱动国内广告收入增加约5%，AIGC广告资料耗费金额达40亿元。2)电商方面，生成式检索架构OneSearch在商城场景驱动查找订单量提高近3%，OneRec技能从泛货架延伸至直播、短视频场景，推动全域GMV增加。公司表明将加大AI算力基础设施投入(2026年Capex规划260亿元，同增约110亿元)，一起在内蒙古乌兰察布自建数据中心基础上推动新算力中心建造，为AI长时间开展奠基。

　　继25年8月派发20亿港元特别股息后，公司宣告派发上市以来初次年度股息算计约30亿港元。全年股东回报率3.5%(25年股息累计50亿港元+全年回购总金额约31.2亿港元，按2026/3/25收盘价)。